Prima de risc a României s-a ameliorat în ultima săptămână, dobânzile la obligațiunile guvernamentale în lei scăzând la cel mai mic nivel din acest an după trecerea de CCR a Pachetului 2 de măsuri fiscale pentru corectarea deficitului bugetar, respectiv după rămânerea în funcție a premierului Ilie Bolojan, în contextul declarării reformei pensiilor speciale ale magistraților ca neconstituțională.
Analiștii Erste notează faptul că dobânzile la obligațiunile guvernamentale pe termen lung au scăzut ușor în întreaga regiune, cu randamentele la titlurile de stat românești în apropiere de 7%, în pofida turbulențelor politice.
”În România, randamentele obligațiunilor pe 10 ani s-au apropiat de minimul ultimelor zece luni, reflectând eforturile guvernului de consolidare fiscală”, arată economiștii Erste într-un raport de analiză.
Potrivit analizei Erste, România a emis deja suficiente titluri de stat pentru a-și acoperi necesarul de finanțare pe 2025, alături de Croația, Ungaria, Polonia și Slovacia. Asta înseamnă că Guvernul României va face prefinanțarea pentru 2026 în perioada rămasă din acest an.
Inflația și deficitul bugetar limitează scăderea dobânzilor
O bună parte din ajustarea fiscală din anul acesta va fi efectuată pe partea de TVA și inflație (care ar putea să scadă la aprox. 8% rată anuală în final de an, de la 9,9% în august și septembrie), ceea ce menține la un nivel relativ ridicat dobânzile la obligațiunile guvernamentale ale României în condițiile în care randamentele reale sunt negative la o inflație atât de mare.
Dobânzile vor rămâne de asemenea ridicate anul viitor, chiar și cu o scădere a inflației, în condițiile unui necesar de finanțare probabil de aproximativ 25 de miliarde de euro și anul viitor. Chiar și cu o scădere a inflației, dobânzile pe termen lung ar putea scădea cel mult în zona de 6,5%, unde au fost ultima dată în 2024, înainte de declanșarea crizei electorale.
În plus, de la 1 ianuarie urmează să intre în vigoare alte majorări de taxe (dividende, profit, etc.) pe companii, care este probabil să ia măsuri pe prețuri pentru a-și proteja marjele.
Citește continuarea pe cursdeguvernare.ro
Sursă foto: www.freepik.com
